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　　受家电代工出口、消费品电机业务拖累，上半年收入承压。 分业务来看： 1）自主品牌： 受外部环境影响， 消费意愿降低，自主品牌销售收入同比基本持平， 但碧云泉智能净水机继续保持高速增长，持续稳居品类头部，销售同比增长超过 50%，跨境电商销售同比增长近 30%。 2） 核心零部件： 铝合金精密零部件业务保持稳定增长， 持续深化新能源汽车及太阳能核心部件布局，拓展新客户 10 位以上，并获得全球头部的新能源车企、全球知名的欧美整车企业、国内优势自主品牌车企、全球知名一级零部件供应商等客户的多个新项目定点订单。 受欧美需求紧缩等影响，小家电电机销售同比下降约 30%， 但汽车电机销售同比增长超过 40%； 公司董事会已审议通过拟收购利华科技 96.5455%股权， 如收购完成，将进一步延伸并拓展产业链，与利华科技的业务整合形成协同效应，进一步扩展通信、工业控制、医疗、新能源领域的电控业务，提供新的增长点。 3）代工出口业务： 欧美需求紧缩，家电代工出口业务同比下滑。

　　业务结构优化，汇兑收益增加， Q2 盈利能力大幅改善。 2023H1 公司毛利率为28.58%， 同比+6.41pct， 预计系业务结构优化、高附加体育半岛BD体育值业务占比提高。 2023H1公司销售/管理/研发/财务费用率同比分别+3.14pct/+0.24pct/+1.73pct/-3.37pct，合计+1.74pct， 销售费用率提升主要系公司家电内销业务营销费用增加所致， 财务费用率降低主要系汇兑收益和利息收入增加所致。综合来看， 2023 年上半年净利率为 15.73%，同比+5.04pct。

　　风险提示： 宏观经济波动， 汇率波动， 市场竞争体育半岛BD体育加剧， 原材料价格大幅上涨